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  • 期货技术分析究竟是“馅饼”,还是“陷阱”?

    文章来源:转自:期货实战排排网 发布时间:2019-07-10 所属类目:投资杂谈


    前不久看到一位网友写的《技术分析是陷阱》的文章论断,觉得知识的传播应该是事实的真相,所以想谈点自己的看法和认识。

     

    我们可以观察一组数据:格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中,详细记述了美国股市从1897年到1949年,其52年中市场共出现了10个完整的循环——从熊市最低价,到牛市最高价,再到熊市最低价。其中有6个循环周期在4年以内,4个循环平均周期在6—7年;而且其中有一个循环(发生在1921--1932年间)持续了11年。最低价与最高价之间的变化幅度为44%--500%,其中大多数为50%--100%。随后的下降幅度为24%--89%,其中大多数在40%—50%。根据这组数据,就可以验证道氏理论的三大假设:一、市场价格在一定的周期内会朝着趋势的方向演变;二、市场行为会消化和反应一切信息;三、历史会不断重复上演之前所发生过的事情。所以道氏技术分析理论就是建立在这三大基本假设基础之上的。如果你不相信这三个假设,那么技术分析对你将变得毫无意义。

     

     
     

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    自从有金融市场的百余年来,市场交易者关于基本分析与技术分析孰优孰劣的争论也一直就没有停止过。唇枪舌战见诸报端的也层出不穷。而事实上是谁也没有说服了谁。其实,两种并没有优劣对错之分,关键是哪个更适合与自己。

     

    其实,不论是哪一种分析方法,都不应该忽略一个关键问题,即市场背后的本质是什么?市场本身不会产生任何的波动,而是市场当中众多交易者参与的情绪变化的反应。所以市场走势是对已经发生的交易者情绪化行为的价格记录,每一个价位的生成都是所有参与者乐观与悲观情绪碰撞的结果。其技术分析实质也是对所有市场参与者的心理和情绪变化的分析与评估。如我们在交易中对各种技术形态的识别,其实质也是通过形态结构,对所有参与者情绪变化倾向的研判,这种情绪倾向会促使趋势的发展、延伸和终结,从而制定合理的交易策略。

     

    因此,技术分析的依据,是基于所有交易者的情绪对目前和今后一段时间内的价格影响;而基本面的分析,是基于市场的供需关系和宏观经济环境,对现在和今后一段时间内商品价值偏差的评估。两者分析的出发点具有明显的差异性,所以也没有对比性和优劣之分。交易者只能按照自己的习惯和擅长去选择使用哪种分析方法来指导自己的交易。

     

     

     

     
     

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    其次,技术分析相比基本面分析我个人觉得技术性分析会更简单、直观和可靠些。基本面分析较为复杂,需要对现货市场进行周密的数据调查、汇总和解读,以及对宏观经济的把握和政策动向等等太多的因素所制约。这么庞大的工作量除研究机构外,非我们个人投资者所能完成的。正像利弗莫尔所说:“不要问为什么?原因总比机会晚来很久”。这也是很多交易者选择用技术分析来指导交易的原因之一。

     

     

     
     

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    再者,造成很多交易者对技术分析存在片面看法的主要原因是还比较缺乏对市场的正确认识和在具体交易中对自身情绪的管理没引起足够的重视。市场的基本特性是永远没有确定性,任何的分析方法都只是概率事件。这是市场的两个基本事实。交易的核心是解决如何处理概率偏差的问题,而不是一味的追求对技术分析的100%正确上,这也是处理和控制风险的基本手段。所以认识和思想上的错误才是最根本性的原因。这个认识和理念不转变的话,可以说任何的分析都无法帮助你在市场里生存下来。

     

     

     
     

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    另外,前面谈了市场的波动是由所有交易者参与市场的情绪行为造成的,这种大众情绪的集合实质反应的是资金的流向。其中包括各种各样大小不同的基金机构参与其中,而机构掌握着庞大资金的优势,无疑也就形成市场的主力军。因为趋势的发展最终也是资金的较量。所以众多个体散户与主力(机构)也就形成了两大阵营。那么试问你是站在哪一方?无可质疑必须站在更强大的一方,这样我们才能与主力同行与趋势为伍。提起主力又不得不谈大多数交易者的另一认识偏差:很多交易者经常会说,市场是由主力控制的,你永远无法战胜他。而我要说的是你为什么总想着要战胜他,而不去跟从他呢?

     

    当然,主力会让大多数人跟随吗?显然不会,否则他去赚谁的钱,说白了主力赚的就是大多数散户的钱。所以主力只允许极少数意志坚定的交易者跟随。如果跟随的人太多他会通过反复的震仓洗盘迫使你抛出手中的筹码,直至他认为在合理的范围内才开始行情的拉升。所以作为个体需及时觉察主力思维的意图,才对我们的交易有所帮助。但这与所谓的技术陷阱并不矛盾,因为主力的情绪行为同样在技术图表中会留下清晰的脚印。如可以通过成交量、持仓量、价格和周期的变化等等技术手段来发现主力的动向,从而坚定的跟随而不是一味地对抗。

     

    所以,这种对抗与自身情绪,能轻易推翻之前的所有技术判断。记不得哪位老师讲过:情绪的震荡无时无刻不在考验每一个交易者,看得准未必就能赢利,因为一旦开仓就会发生盈亏,只要持仓我们就不可避免要受到主观情绪的影响,各种有利的、不利的情绪就会缠上每一位交易者,从而会轻易推翻之前的所有判断和计划。所以交易者必须学会辩识市场情绪在狂热及抑郁两极间摆动的心理效应。即便是之前做了详尽的分析工作,仍然难以避免不利情绪在持仓过程过程中对我们的干扰。毕竟市场走势具有很大的不确定性,尤其是短期走势;方法不当就更谈不上保障赢利的持续性。如在熊市的末期,快速下跌的过程中非理性的恐惧是如此地震慑着交易者,迫使交易者不断加入杀跌的行列。一旦市场止跌后空头气氛转瞬间烟消云散,交易者为了重拾破碎的自尊,轻易的就能忘记先前的窘迫的状况。

     

     
     

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    因为心理情绪具有较强的隐蔽性,深度套牢便是交易者在这样的情绪模式中反复折磨后的结果。反之,在牛市的末期,贪婪的情绪又是如此肆无忌惮地弥漫在市场当中。应该说,在牛市里贪心其实并不算反常的行为,但贪婪的情绪往往比恐惧更具有隐蔽性。这也是为什么我们通常很难辩识及控制贪欲的原因。即便是管理着庞大资金的顶尖级基金经理,在某种程度上受情绪的影响尤甚于一般投资者。重点在于,无论掌控多大资金的交易者能否辨别不利于自己的特殊情绪并进行切实有效地控制。应该说,我们每一位交易者都可以通过学习避免受到这些情绪的干扰,同时接纳自己及这些情绪。一旦自己能够认清在交易过程中可能自我毁灭的行径后,就能自在从容地接近市场,成功机率也将会为之提高。

     

    所以,任何的分析都是概率事件,而不是所谓的陷阱。不确定性是市场的基本特性,这点永远不会改变,每位交易者要想走向成功唯一能做的就是来改变自己和顺从市场。所以交易者本身的态度才是输赢的关键。学习如何“管理”自己的情绪,成功自然会敲门。